在潮流圈里，「理财产品」这个词早已跳脱出传统金融语境。它被赋予了更戏谑、也更现实的含义——一双限量联名球鞋、一件热门款羽绒服、甚至是一顶 Logo 棒球帽，都可能在二级市场上「涨停」。而如今，这句调侃可能要变成现实了。
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前段时间，日本街头潮流品牌 HUMAN MADE 母公司 HUMAN MADE Inc. 正式宣布挂牌上市，在东京证券交易所 Growth Market 进行首次公开募股，该申请已获得批准，品牌计划于 11 月 27 日正式上市，是日本首家在 TSE 成长板上市的街头潮流品牌。潮流玩家们应该或多或少地都曾参与过上面说到的那种转卖单品的潮流小生意，但现在与以往不一样了，你将有机会直接买下这个品牌的一部分并获得投资回报。如果可以的话，你想不想买 HUMAN MADE 的股票呢？
HUMAN MADE 现在经营得怎么样？
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根据东京证交所与官方公告：HUMAN MADE 计划募资约 27 亿日元，并将有既有股东出售股票，预计出售规模高达 140 亿日元。这意味着公司不仅要引入新资金，还要为早期投资人实现回报。
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而公司过去几年的成长曲线，也让这个动作显得顺理成章。虽然 HUMAN MADE 的销售规模尚无法与全球时尚品牌相提并论，但其营收增长曲线在日本时尚行业中相当亮眼。根据日本《WWD Japan》与《日经 Cross Trend》披露的数据，HUMAN MADE 在过去三年营收复合增长率保持在 15%–20% 区间，2024 财年的营业利润率约为 12%。
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其销售额由约 18 亿日元增长至约 112 亿日元（约 6 倍增长），且海外销售占比约 63%，意味着 HUMAN MADE 已具备全球增长的基础。品牌线下门店销售额中约 30% 来自海外游客，尤其在中国大陆、韩国、美国等市场，联名款发售常常数小时内售罄。
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根据提交的招股文件信息，品牌目前的核心业务包括：
HUMAN MADE 主线服饰系列：构成公司营收主力，产品线覆盖男装、女装、生活杂货与配饰以及联名与授权业务。
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线下零售与餐饮空间：品牌在东京、京都设立「Human Made 1928」复合空间，结合服饰、选物与咖啡文化；旗下餐饮品牌咖喱专门店 CURRY UP 目前在东京已开设了三家门店。
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海外电商与代理销售：通过日本与美国两地的官网运营，逐步扩展至亚洲与欧美市场。
未来，品牌将拓展新业务，将品牌的世界观延伸至室内设计、户外活动等与住房、食品和服装相关的所有领域。
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内部架构中，HUMAN MADE 现任首席执行官松沼玲 (Rei Matsunuma) 自 2022 年起担任品牌的 CEO 和 COO，品牌还邀请了潮流艺术家 KAWS 加入顾问团，以及艺术家 Verdy 担任创意合作伙伴，公司创始人 NIGO® 仅担任创意总监一职。」
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这使得 HUMAN MADE 在创意与商业之间尽可能达到平衡，既保留了 NIGO® 的设计驱动，也具备稳定的经营能力。正因创意与管理的有效分离，公司得以稳步发展。
创始人与管理团队分工的模式，早已有过先例，其中一个著名的例子是 LVMH（原 Louis Vuitton）。公司成功的关键在于从家族经营模式转变为由职业经理人管理。在 1977 年职业经理人亨利·拉卡米尔加入公司之前，LVMH 在法国只有两家门店。但在将创意和管理分离后，LVMH 在短短十多年内实现了快速增长，在全球开设了 130 家门店。在现任首席执行官伯纳德·阿诺特的领导下，LVMH 收购了众多品牌，成为全球最大的奢侈品公司。
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共同持股的还有 NIGO® 的好兄弟 Pharrell Williams（25.7% 股份），俩人如今也都分别在 LVMH 旗下的 KENZO 和 LV 任职创意总监。在文化层面，两位的影响力也反向带动了 HUMAN MADE 的品牌声量，将会左右着品牌上市之后的市场表现。
HUMAN MADE 的上市，不仅是品牌的商业节点，更是街头文化与资本逻辑的一次碰撞，或许标志着潮流经济要迈向一个新的阶段。
资本看重 HUMAN MADE 的什么？
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对于投资者而言，潮流品牌的吸引力在于几个维度：
品牌溢价与忠诚度：HUMAN MADE 的定价策略与限量机制，让单品具备二级市场溢价，反映出极高的品牌粘性。
国际扩张潜力：日本本土市场增长有限，但亚洲及欧美的「日式复古潮流」以及全球的街头服饰市场仍在上升期。据《财富商业洞察》报道，全球街头服饰市场规模预计将从 2024 年的 347 亿美元翻一番，到 2032 年达到 637 亿美元。尤其引人注目的是欧洲、美国和亚洲地区对街头服饰的需求正在快速增长。
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稳定的创意输出：NIGO® 的设计话语权在全球范围内罕见，未来是否能培养第二梯队创意力量，也是投资者的关注重点。
文化资产价值：HUMAN MADE 所承载的「复古工艺与街头精神」叙事，具备跨品牌的延展性，可拓展至选物、生活方式乃至艺术收藏领域。
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HUMAN MADE 的 CEO 松沼玲在一次采访中说：「正如漫画、动画和电子游戏在未来仍将作为日本文化的典范引以为豪一样，我希望 HUMAN MADE 的世界观能够被视为一项文化资产，并成为一个世世代代不断发展壮大的品牌。我相信，创办一家这样的公司正是我的使命，也是我存在的意义。」
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这些特质让 HUMAN MADE 的故事不仅仅是「卖衣服」，而是「卖文化、卖态度」。HUMAN MADE 的核心竞争力在于其强烈的设计签名与文化叙事——它延续了 NIGO® 一贯的「收藏文化」与「日式工艺浪漫」，这些元素转化为稀缺的品牌溢价。对于资本来说，这种「文化护城河」意味着高毛利和稳定的复购群体。这恰恰是资本最看重的稀缺资产。
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HUMAN MADE 的上市，也标志着潮流文化进入了全新的商业阶段。它不再只是年轻人短期情绪消费的产物，成为可以被量化、被估值、被投资的「文化资产」。
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过去十年，潮流产业的边界不断扩张：艺术家进军时装圈、设计师成为品牌 CEO、街头文化品牌被财团收购……HUMAN MADE 的上市是这一趋势的自然延伸。
NIGO® 曾在一次采访中说：「我希望 HUMAN MADE 成为一个能够记录时代的品牌，而不是一时的潮流。」如今，这句话正在以最现实的方式被兑现。
也许不久之后，潮流爱好者真的会在股票软件里设置提醒：「HUMAN MADE 今日涨幅 3.2%，NIGO® 新联名即将发售。」
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HUMAN MADE 的上市不仅是企业成长的象征，更是街头文化步入主流经济体系的标志。潮流不再只是年轻人的态度，也正在成为一种能被资本市场理解、甚至被投资的「文化力量」。也许下一次，你排的不再是限量服饰的发售队列，而是交易所的申购名单。
PS：本文仅对已发生事件进行整理和分析，没有任何投资建议！
